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सामान्य अध्ययन-3: भारतीय अर्थव्यवस्था और योजना, संसाधनों को जुटाने, प्रगति विकास और रोजगार से संबंधित विषय; सरकारी बजट।
संदर्भ: तनावग्रस्त बैंकिंग परिसंपत्तियों की वसूली पर हालिया अपडेट संकेत देते हैं कि नेशनल एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनी लिमिटेड (NARCL) देश के तनावग्रस्त परिसंपत्ति समाधान फ्रेमवर्क के एक प्रमुख स्तंभ के रूप में उभरी है, जो उभरती संस्थागत परिपक्वता को दर्शाता है।
हालिया प्रदर्शन और उपलब्धियाँ
• अधिग्रहण का लक्ष्य: मार्च 2026 तक, NARCL ने ₹1,65,862 करोड़ के कुल ऋण जोखिम वाली 33 ऋणी संस्थाओं का अधिग्रहण कर लिया है, जो इसके ₹2 लाख करोड़ के लक्ष्य की ओर एक बड़ा कदम है।
• वित्तीय वर्ष 2025-26 का प्रदर्शन: केवल वित्तीय वर्ष 2025-26 में, इसने ₹4,364 करोड़ की वसूली की, जो कुल संचयी वसूली का लगभग 70% है।
• कुल वसूली: अब तक कुल वसूली लगभग ₹6,345 करोड़ तक पहुँच गई है, जो अधिग्रहण लागत के 48% से अधिक का प्रतिनिधित्व करती है।
• मूल्य अधिकतमकरण: विशेष रूप से, कुछ खातों में वसूली दर 100% से अधिक रही है, जो तनावग्रस्त संपत्तियों के मूल्य को अधिकतम करने में इसकी प्रभावशीलता को दर्शाती है।
NARCL के बारे में और इसकी कार्यप्रणाली
• नेशनल एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनी लिमिटेड (NARCL) एक सरकार समर्थित परिसंपत्ति पुनर्गठन कंपनी है, जिसकी स्थापना बड़े मूल्य वाले एनपीए (NPA – ₹500 करोड़ और उससे अधिक) को एकीकृत करने और उनका समाधान करने के लिए की गई है।
• यह इंडिया डेट रेजोल्यूशन कंपनी लिमिटेड (IDRCL) के साथ मिलकर काम करती है, जो समाधान प्रक्रिया का प्रबंधन करती है, जिसमें ऋण पुनर्गठन और परिसंपत्ति मुद्रीकरण शामिल हैं।
• कार्य तंत्र:
- परिसंपत्तियों का एकत्रीकरण: NARCL कई ऋणदाताओं के ऋण जोखिमों को एकीकृत करके बैंकों से तनावग्रस्त परिसंपत्तियों का अधिग्रहण करती है, जिससे ऋणदाताओं के बीच समन्वय की समस्याओं को दूर किया जा सके।
- भुगतान को निम्नलिखित रूप में संरचित किया गया है:
15% नकद: अग्रिम नकद भुगतान।
85% प्रतिभूति रिसीट्स (Security Receipts – SRs): जो एक संप्रभु गारंटी द्वारा समर्थित होती हैं।
- वसूली मूल्य को अधिकतम करने के उद्देश्य से, समाधान की प्रक्रिया दिवाला और शोधन अक्षमता संहिता (IBC) की प्रक्रियाओं, पुनर्गठन, या बाजार-आधारित बिक्री के माध्यम से संपन्न की जाती है।
भारत की तनावग्रस्त परिसंपति रिजॉल्युशन इकोसिस्टम
• बैलेंस शीट की सफाई (Balance Sheet Clean-up): NARCL बैंकों से पुराने एनपीए के हस्तांतरण की सुविधा प्रदान करती है। इससे परिसंपत्ति की गुणवत्ता में सुधार होता है, पूंजी पर्याप्तता मजबूत होती है और बैंक अपना ध्यान नए और उत्पादक ऋण देने पर पुनः केंद्रित करने में सक्षम होते हैं।
• एकत्रीकरण और समन्वय: कई ऋणदाताओं के ऋण जोखिमों को एक ही इकाई में समेकित करके, NARCL अंतर-लेनदार संघर्षों और समन्वय की विफलताओं को कम करती है, जो पहले समाधान प्रक्रियाओं में देरी का कारण बनते थे।
• IBC ढांचे का पूरक: NARCL एक ऐसी संस्थागत प्रणाली के रूप में कार्य करती है जो निष्पादन दक्षता में सुधार करके और जटिल तनावग्रस्त परिसंपत्तियों के समाधान में तेजी लाकर ‘दिवाला और शोधन अक्षमता संहिता’ (IBC) की पूरक बनती है।
• तनावग्रस्त परिसंपत्ति बाजार का विकास: यह संस्थान मूल्य निर्धारण को बेहतर बनाकर और घरेलू तथा वैश्विक निवेशकों की भागीदारी को प्रोत्साहित करके तनावग्रस्त परिसंपत्तियों के लिए एक ‘द्वितीयक बाजार’ के विकास में योगदान देता है।
अर्थव्यवस्था के लिए महत्व
• वित्तीय स्थिरता को सुदृढ़ करना: NARCL के माध्यम से बड़े एनपीए (NPAs) का समाधान बैंकिंग क्षेत्र की प्रणालीगत कमजोरियों को कम करता है और समग्र वित्तीय स्थिरता को बढ़ाता है।
• ऋण वृद्धि को बढ़ावा: बैंकों की बैलेंस शीट को स्वच्छ करके, NARCL बैंकों को बुनियादी ढांचे, विनिर्माण और MSMEs जैसे प्रमुख क्षेत्रों में ऋण विस्तार करने में सक्षम बनाती है, जिससे आर्थिक विकास को समर्थन मिलता है।
• कुशल पूंजी आवंटन: तनावग्रस्त परिसंपत्तियों में फंसी पूंजी की वसूली और उसका पुनर्चक्रण पूरी अर्थव्यवस्था में वित्तीय संसाधनों के अधिक कुशल आवंटन को बढ़ावा देता है।
फ्रेमवर्क की चुनौतियाँ
• मूल्यांकन और मूल्य निर्धारण संबंधी मुद्दे: बैंकों और NARCL के बीच मूल्यांकन की अपेक्षाओं में अंतर परिसंपत्ति हस्तांतरण में देरी कर सकता है और वार्ताओं को जटिल बना सकता है, जिससे समाधान की गति प्रभावित होती है।
• बाहरी प्रक्रियाओं पर निर्भरता: NARCL की प्रभावशीलता बाहरी तंत्रों की दक्षता पर निर्भर करती है, जैसे कि IBC की कार्यवाही, न्यायिक समय-सीमा और निवेशकों की भागीदारी, जो अक्सर अनिश्चित हो सकते हैं।
• तनावरहित परिसंपत्ति बाजार तक सीमित पहुँच: भारत में तनावग्रस्त परिसंपत्तियों के लिए अपेक्षाकृत अविकसित ‘द्वितीयक बाजार’ तरलता को बाधित करता है और परिसंपत्ति मुद्रीकरण की गति को सीमित करता है।
• परिचालन संबंधी जटिलता: बड़ी और विविध परिसंपत्तियों का समाधान, विशेष रूप से बुनियादी ढांचा जैसे क्षेत्रों में, विशेष विशेषज्ञता की मांग करता है और इसमें अक्सर लंबी समय-सीमा लगती है।
आगे की राह
• संस्थागत समन्वय को सुदृढ़ करना: NARCL, IDRCL, बैंकों और दिवाला पेशेवरों के बीच बेहतर समन्वय प्रक्रियाओं को सरल बना सकता है और समाधान के परिणामों में सुधार कर सकता है।
• मूल्य निर्धारण तंत्र में सुधार: पारदर्शी और बाजार-संचालित मूल्यांकन ढांचे को अपनाने से विवाद कम हो सकते हैं और परिसंपत्तियों के त्वरित हस्तांतरण की सुविधा मिल सकती है।
• तनावरहित परिसंपत्ति बाजारों को बढ़ाना: वैश्विक निवेशकों, वैकल्पिक निवेश कोषों (AIFs) और अन्य परिसंपत्ति पुनर्गठन कंपनियों की अधिक भागीदारी को प्रोत्साहित करने से तरलता और वसूली दरों में सुधार हो सकता है।
• कानूनी और प्रक्रियात्मक दक्षता बढ़ाना: दिवाला प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करना और न्यायिक देरी को कम करना, तनावग्रस्त परिसंपत्ति समाधान ढांचे की समग्र प्रभावशीलता में सुधार के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण होगा।