स्टेबलकॉइन

संदर्भ: कौटिल्य आर्थिक सम्मेलन को संबोधित करते हुए, वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने देशों से स्टेबलकॉइन के बढ़ते प्रभाव के लिए तैयार रहने का आह्वान किया और इस बात पर ज़ोर दिया कि इस बदलाव को नज़रअंदाज़ करने से तेज़ी से डिजिटल होती दुनिया में आर्थिक बहिष्कार का ख़तरा पैदा हो सकता है।

• स्टेबलकॉइन को “एक क्रिप्टो-संपत्ति के रूप में वर्णित किया जा सकता है जिसका उद्देश्य किसी निर्दिष्ट संपत्ति, या संपत्तियों के समूह या समूह के सापेक्ष एक स्थिर मूल्य बनाए रखना है।” तथाकथित स्टेबलकॉइन की अंतर्निहित कार्यप्रणाली भिन्न हो सकती है और इसमें शामिल हैं:
  • “संपत्ति से जुड़े स्टेबलकॉइन” जो “भौतिक या वित्तीय संपत्तियों या अन्य क्रिप्टो-संपत्तियों का संदर्भ देकर एक स्थिर मूल्य बनाए रखने का दावा करती हैं”। उदाहरणों में टीथर, USD कॉइन या यूरो कॉइन शामिल हैं।
  • “एल्गोरिदम-आधारित स्टेबलकॉइन” जो “मांग में बदलाव के अनुसार स्टेबलकॉइन की आपूर्ति में वृद्धि या कमी के लिए प्रोटोकॉल के माध्यम से एक स्थिर मूल्य बनाए रखने का दावा करते हैं। उदाहरणों में DAI और TerraUSD शामिल हैं।
• भारत ने विनियमन के संदर्भ में इन उत्पादों को वैधता नहीं दी है, लेकिन इनसे जुड़े लेनदेन पर कर लगाता है।
• दूसरी ओर, RBI ने आभासी डिजिटल परिसंपत्तियों पर पूरी तरह से प्रतिबंध लगाने के लिए कड़ी पैरवी की है, साथ ही साथ अपनी स्वयं की केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC) के पायलट प्रोजेक्ट भी शुरू किए हैं।

केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC):

• RBI के अनुसार, “CBDC एक केंद्रीय बैंक द्वारा डिजिटल रूप में जारी की गई वैध मुद्रा है। यह फिएट मुद्रा के समान है और फिएट मुद्रा के साथ विनिमय योग्य है।”
• डिजिटल फिएट मुद्रा या CBDC का लेन-देन ब्लॉकचेन द्वारा समर्थित वॉलेट का उपयोग करके किया जा सकता है।
• यह विकेंद्रीकृत आभासी मुद्राओं और क्रिप्टो परिसंपत्तियों से अलग है, जिन्हें राज्य द्वारा जारी नहीं किया जाता और जिन्हें ‘वैध मुद्रा’ का दर्जा प्राप्त नहीं है।
• भारत ने RBI के माध्यम से डिजिटल मुद्रा के एक रूप, ई-रुपी (e-Rupee) की शुरुआत की है। ई-रुपी का उद्देश्य वित्तीय बुनियादी ढाँचे का आधुनिकीकरण, वित्तीय समावेशन सुनिश्चित करना और लेनदेन लागत को कम करना है।
• CBDC दो प्रकारों में वर्गीकृत की जाती है:
  • खुदरा CBDC: खुदरा केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (e₹-R) को वॉलेट के माध्यम से व्यक्ति-से-व्यक्ति भुगतान या व्यक्ति-से-व्यापारी लेनदेन के लिए डिज़ाइन किया गया है।
  • थोक CBDC: थोक केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (e₹-W) को वित्तीय संस्थानों और मध्यस्थों द्वारा मुख्य रूप से अंतर-बैंक निपटान और बड़े-मूल्य के लेनदेन को सुव्यवस्थित करने में उपयोग के लिए डिज़ाइन किया गया है।

CBDC (डिजिटल रुपया) और UPI के बीच अंतर