संदर्भ:
हाल ही में, मुख्य आर्थिक सलाहकार वी. अनंथा नागेश्वरन ने चेतावनी दी कि वित्तीयकरण से व्यापक आर्थिक परिणाम विकृत हो सकते हैं तथा भारत के विकास के साथ असमानता बढ़ सकती है।
अन्य संबंधित जानकारी
- उन्होंने कहा कि भारत का शेयर बाजार पूंजीकरण सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 140% है और चेतावनी दी कि यह प्रभुत्व नीति और आर्थिक परिणामों को विकृत कर सकता है।
- उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि वित्तीयकरण के कारण उच्च सार्वजनिक तथा निजी ऋण, बढ़ती परिसंपत्ति कीमतों पर निर्भरता और विकसित देशों में असमानता में वृद्धि जैसी समस्याएं पैदा हुई हैं।
- चूंकि भारत का लक्ष्य 2047 तक एक विकसित राष्ट्र बनना है, इसलिए उन्होंने इन नुकसानों से बचने की सलाह दी।
वित्तीयकरण क्या है?
- वित्तीयकरण एक प्रक्रिया है जिसके तहत वित्तीय बाजार, वित्तीय संस्थान और वित्तीय अभिजात वर्ग आर्थिक नीति और आर्थिक परिणामों पर अधिक प्रभाव हासिल करते हैं।
- वित्तीयकरण, वृहद और सूक्ष्म दोनों स्तरों पर आर्थिक प्रणालियों की कार्यप्रणाली को परिवर्तित कर देता है।
वित्तीयकरण की वजह
- विनियमन और वैश्वीकरण: ब्रेटन वुड्स के पतन और 1980 के दशक की नवउदारवादी नीतियों ने मुक्त व्यापार और पूंजी प्रवाह को प्रोत्साहित करके वित्तीयकरण को बढ़ावा दिया, जिससे वैश्विक तरलता में वृद्धि हुई।
- औद्योगिक पूंजीवाद से बदलाव: वित्तीयकरण तब शुरू हुआ जब अर्थव्यवस्थाएं विनिर्माण-आधारित मॉडलों से वित्तीय बाजारों के प्रभुत्व वाली मॉडलों की ओर बढ़ीं।
- बढ़ी हुई तरलता: विनियमन और तकनीकी प्रगति ने वित्तीय बाजारों में अधिक तरलता पैदा की है, जिससे अधिक ऋण विस्तार और निवेश के अवसर उपलब्ध हुए हैं।
- आर्थिक नीति में परिवर्तन: विनियमन में ढील और धनी वर्ग के लिए कर कटौती जैसी नीतियों को वित्तीय हितों के पक्ष में देखा जाता है।
वित्तीयकरण के प्रभाव
- वित्तीय नाजुकता में वृद्धि: ऋण पर बढ़ती निर्भरता के कारण वित्तीय अस्थिरता बढ़ी है, जैसा कि पिछले वित्तीय संकटों और सबप्राइम बंधक संकट में देखा गया है।
- ऋण संबंधी चिंताएं: बढ़ते घरेलू और कॉर्पोरेट ऋण, अस्थिर विकास तथा संभावित ऋण-अपस्फीति और लंबे समय तक मंदी के कारण आर्थिक मंदी के बढ़ते जोखिम का संकेत देते हैं।
- आय वितरण: वित्तीयकरण के कारण मजदूरी और उत्पादकता के बीच विसंगति पैदा हो गई है, जिससे मजदूरी में स्थिरता आई है और आय असमानता बढ़ी है।
- आर्थिक व्यवहार में परिवर्तन: वित्तीयकरण ने घरेलू उधार लेने की आदतों और कॉर्पोरेट व्यवहार दोनों को बदल दिया है, जिससे समग्र आर्थिक प्रदर्शन और नीतिगत निर्णय प्रभावित हुए हैं।
- उत्साहहीन आर्थिक वृद्धि: वित्तीयकरण का युग धीमी आर्थिक वृद्धि और कम निवेश व्यय से जुड़ा हुआ है।