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सामान्य अध्ययन-3: बुनियादी ढाँचा: ऊर्जा, बंदरगाह, सड़क, विमानपत्तन, रेलवे इत्यादि।
सामान्य अध्ययन -3: निवेश मॉडल
संदर्भ: हाल ही में, ‘राज़मार्ग इंफ्रा इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (RIIT)’ ने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (अवसंरचना निवेश ट्रस्ट) विनियम, 2014 के तहत एक इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvIT) के रूप में पंजीकरण के लिए सेबी से सैद्धांतिक मंजूरी प्राप्त कर ली है।
अन्य संबंधित जानकारी
- हाल के वर्षों में, एनएचएआई (NHAI) ने टोल-ऑपरेट-ट्रांसफर (Toll-Operate-Transfer – TOT) मॉडल के जरिए सफलतापूर्वक ₹48,995 करोड़ की संपत्ति का मुद्रीकरण किया और चार चरणीय निजी इनविट (InvITs) के माध्यम से लगभग ₹43,638 करोड़ जुटाए तथा प्रमुख घरेलू व अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों को आकर्षित किया।
‘राजमार्ग इंफ्रा इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (RIIT)
- RIIT ट्रस्ट एक सार्वजनिक इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट है जिसका उद्देश्य राष्ट्रीय राजमार्गों के मुद्रीकरण में व्यापक जन भागीदारी सुनिश्चित करना है।
- InvIT का लक्ष्य राष्ट्रीय राजमार्ग संपत्तियों की मुद्रीकरण क्षमता का लाभ उठाना के साथ ही मुख्य रूप से खुदरा और घरेलू निवेशकों को लक्षित करते हुए एक उच्च-गुणवत्ता वाले, दीर्घकालिक निवेश साधन का निर्माण करना है।
- RIIT को अगले छह महीनों में निदेशकों की नियुक्ति, आवश्यक वित्तीय विवरण जमा करना, और अन्य नियामक आवश्यकताओं का अनुपालन जैसी कुछ विशिष्ट शर्तों को पूरा करना होगा।
इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट(InvITs)
- इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvITs) निवेश साधन हैं जो म्यूचुअल फंड की तरह काम करते हैं और भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) द्वारा विनियमित होते हैं।
- ये इन संपत्तियों से प्राप्त आय का अपने यूनिट धारकोंके बीच वितरण करते हैं।
- InvITs बुनियादी ढाँचा फर्मों को उन संपत्तियों को समूहबद्ध और मुद्रीकृत करके तेजी से ऋण चुकाने की अनुमति देते हैं जिनसे नकदी प्रवाह में विलंब होता है। यह तंत्र लंबी समयावधि की परियोजनाओं के लिए ऋण के ब्याज और परिचालन लागतों को कुशलतापूर्वक कवर करता है।
- पात्रता की शर्तों में शामिल हैं:
- पंजीकरण अधिनियम, 1908 के तहत पंजीकृत ट्रस्ट डीड होनी चाहिए।
- न्यासी (Trustee), प्रायोजक (Sponsor) और निवेश प्रबंधक (Investment Manager) के लिए अलग-अलग संस्थाएँ होनी चाहिए।
- प्रायोजक की न्यूनतम नेट वर्थ (कुल संपत्ति) ₹100 करोड़ होनी चाहिए।
- निवेश प्रबंधक की न्यूनतम नेट वर्थ कम से कम ₹10 करोड़ होनी चाहिए, साथ ही उसके पास संबंधित क्षेत्र का अनुभव भी होना चाहिए।
- सार्वजनिक InvITs (जैसे कि RIIT) को निम्नलिखित अतिरिक्त मानदंडों का पालन करना होगा:
- न्यूनतम ₹500 करोड़ का परिसंपत्ति मूल्य।
- प्रारंभिक ऑफर कम से कम ₹250 करोड़ का होना चाहिए।
- स्टॉक एक्सचेंजों में अनिवार्य लिस्टिंग
- इसे अर्ध-वार्षिक आधार पर अपने निवल वितरण योग्य नकदी प्रवाह का कम से कम 90% हिस्सा वितरित करना अनिवार्य है।
- उधारी, संपत्ति के मूल्य के 70% से अधिक नहीं हो सकती।
RIITका रणनीतिक महत्त्व
- RIIT का सार्वजनिक InvIT मॉडल पारदर्शिता, सुदृढ़ निवेशक सुरक्षा तंत्र, और सर्वोत्तम रिपोर्टिंग तथा अनुपालन मानकों को उन्नत करता है।
- यह राष्ट्रीय राजमार्ग बुनियादी ढाँचे निवेश तक पहुँच को सुगम बनाता है, जिससे संस्थागत निवेशकों के साथ-साथ खुदरा निवेशकों भी इसमें योगदान कर पाते हैं।
- यह संरचना राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन के तहत सरकारी उद्देश्यों के अनुरूप है, जिसका लक्ष्य 2025 तक सड़क क्षेत्र की संपत्तियों से ₹1.4 लाख करोड़ जुटाना है।
- यह राजकोषीय दबाव को कम करने में मदद करता है, साथ ही उच्च-गुणवत्ता वाले राजमार्ग नेटवर्क के विकास में तेजी लाता है।